餐饮旅游业需求进一步提升 北斗通信市场发展潜力巨大

  中航证券

  餐饮旅游业需求进一步提升

  餐饮旅游业上半年走势较好。原因如下:一是伴随居民可支配收入和消费水平的进一步提高,居民旅游需求进一步提升,旅游行业表现出强劲动力;二是上半年没有出现类似去年的流感、地震等自然灾害影响,行业呈现平稳增长。

  行业不乏亮点。一是受居民消费能力的提高、人民币升值等因素影响,国内居民出境游的意愿增强,出境游保持高速增长的趋势;二是免税品销售市场空间依然巨大,预期海南岛的离岛免税政策还会进一步进行调整,增加单次免税购物限额;三是人工景区可以依靠公司优质的管理和创新通过复制进行异地扩张,也可以根据季节和节日开设不少新项目,以迎合游客需求,从而可以得到更快的增长。

  从个股角度看,在考虑估值的基础上,我们主要偏向于两类公司:一类是掌握核心资源,管理层经营能力强、有持续扩张能力的公司,如中青旅、宋城演艺等;一类是估值始终,公司业务契合市场热点的公司,如众信旅游、腾邦国际。

  国元证券

  北斗通信市场发展潜力巨大

  北斗卫星导航系统下游应用主要分为军工、专业行业和大众消费市场。2012年和2013年,北斗导航B1和B2开放频段的ICD文件相继公布,这意味着大众消费市场中,国外芯片生产商可自由研发相关北斗导航B1和B2段开放信号的芯片供以民用服务,这主要影响了国内大众消费市场中的芯片生产商。由于前置车载汽车导航系统对芯片和模块的能耗、价格和体积并没有智能手机那么敏感,市场对国产北斗导航/GPS双模处理的设备容忍度可能高于手机市场,预计前装汽车导航市场将成为突破口。

  投资逻辑:在二级市场内我们看好军工订单占比较高的上市公司;看好芯片-模块-终端全产业链生产企业,特别是在某一细分下游,如高精度导航应用市场具有行业积累和竞争优势的上市公司,对于车厂或前装导航终端生产商有渠道优势的芯片生产企业,以及基于公司竞争优势,能在应用后端提供平台支持和服务的公司等。

  时间节点上,下半年涉北斗导航类上市公司具有投资机会。推荐重点关注上市公司:振芯科技、中海达、北斗星通、合众思壮和华力创通。

  广发证券

  计算机软件行业投资回暖

  尽管2014年上半年软件产业增速有所减缓,但在一系列宏观微刺激政策和更多信息产业落实性的政策红利的推动下,政府和企业的IT投资有望回暖。另外,互联网与传统行业越来越多、越来越深入的融合也为企业提供了自主投资IT以追赶互联网浪潮的动力。创业板再融资放开后,企业的收购兼并将愈发成为常态。

  2014年以来,计算机行业各主题依然广获社会关注,推动行情的上涨与板块估值溢价的继续走高。从产业需求及行业格局发展的积极角度,我们预计下半年计算机板块依然能够获得对大盘的相对收益,维持板块“买入”评级。但行业在经历过去一年半以来的恢复性增长后,考虑到A股大部分公司并未满足支撑行业市值突破的必要条件,后续涨幅可能较难达到去年同期水平。在热点领域中,我们建议关注行业下游有切实需求且能够落实到公司业绩上的领域,如证券基金行业信息化与互联网化、医疗卫生行业的信息化、国产化替代、互联网技术和以技术及客户资源为基础的垂直电商等,同时关注向关联度较高业务转型升级的公司,重点推荐卫士通、广联达、网宿科技、神州泰岳、卫宁软件、恒生电子、金证股份等公司。

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  长江证券

  轨道交通发展再添活力

  十三五铁路规划正处开题期,铁路投融资改革获重大突破,增强铁路发展规划信心。成立铁路发展基金是铁路投融资体制改革重要一环,《办法》出台意味铁路投资多元化政策落地,基金正式进入筹备期。设立铁路发展基金将解决长期以来困扰铁路发展的融资难问题,利于铁总负债率的改善。官民共进基金募集规模或达2000-3000亿,杠杆撬动4000-6000亿铁路固投。

  1) 铁路并入大交通显成果,车辆购置税纳入中央财政性资金来源。中央财政性资金来源包括铁路建设基金、中央预算内投资、车辆购置税,其中车辆购置税为新增来源,是交通运输部给予铁路发展积极支持的实际举措。

  2) 多项举措保障社会投资人利益提升基金募集吸引力。主要如下:a)退出灵活:基金存续期为15-20年,社会投资人出资到位满1年后即可依法转让;b)多层股权结构,社会资本获优先股,回报稳定贴近市场;c)部分比例资金投资于经营性项目,提升整体投资效益。