2008年12月16日，知名的连锁餐饮集团“俏江南”对外宣布，向鼎晖投资等著名私募股权投资机构出让俏江南集团旗下部分打包资产的股份，融资3亿元。

　　金融海啸袭来，私募股权投资机构已放慢了投资步伐，但是对现金流更为稳定的餐饮行业尤其是中式连锁餐饮仍充满兴趣。

　　抗风险性是卖点

　　几乎与“俏江南”融资事件同步发生的还有英联斥资5000万美元控股北京呷哺呷哺快餐有限公司。呷哺呷哺是一家台湾独资的吧台式涮锅连锁企业，英联中国区总裁林明安直接表明投资初衷：“全球经济萎靡，我们看好餐饮行业良好的抗风险能力。”不久前，在上海市浙江商会2008年年会上，上海市浙江商会会长、复星集团董事长郭广昌透露复星最近正准备投资老娘舅餐饮。老娘舅餐饮2000年11月在浙江湖州成立，目前除湖州外，已在上海、长兴、杭州、苏州、嘉兴、桐乡等地发展连锁餐厅。日前，本土中式快餐巨头“真功夫”宣布，2008年年销售额突破10亿元，年销售5000万份饭，2009年将新增100～150家店。真功夫发此宏愿的背后，是因为其3亿元私募资金已到账。

　　从历史上的经济危机来看，餐饮业属于抗风险性比较强的行业，其流水进账不像高科技投资期那么长，业务相对成熟，现金流稳定，市场表现良好。这是私募青睐餐饮业的最重要因素。

　　投资市场信息咨询机构———投中集团透露，2008年10月、11月份以来投资机构的这种倾向变得格外明显。11月份国内私募股权投资市场共披露6起投资案例，其中有两起来自连锁经营行业。

　　相关统计显示，目前处于资本运作阶段的餐饮连锁企业中，有约72％的企业已与多家投行洽谈合作。由此可见，餐饮连锁企业的发展战略已发生转变，正向资本运作方向转移。

　　餐饮业营业额增幅也显示形势“喜人”。来自国家商务部公开数据显示，2008年前三季度全国住宿和餐饮零售额达到了11055亿元，同比增长近1/4，比上年同期加快了约6个百分点。

　　来自中国烹饪协会的统计显示，过去30年，餐饮业年平均增长率高达20.53%。自1991年以来，全国餐饮业零售额每年增幅都保持在两位数以上。我国改革开放30年餐饮业营业额增长200多倍，餐饮消费成为拉动我国消费需求增长的重要力量。

　　盈利模式必须有竞争力

　　行家分析，在选择餐饮连锁企业时，私募会重点关注具有以下特征的公司：市场占有率将是重要的参考系数，至少拥有10家以上经营良好的直营或加盟店才能列入考虑范畴；其次该企业具有较强的行业发展明确度，即盈利模式必须明确且有竞争力。

　　“俏江南”正具备了这样一些特征，特别是“俏江南”的创办者张兰把开餐馆当作了一场艺术活动，为自己的品牌注入了生命力。

　  川菜给人的感觉是“大众化”，登不上大雅之堂，张兰却在顶级的写字楼里，建起了充满现代艺术气息的川菜馆。在“俏江南”出现之前，很多高档写字楼里只有粤菜餐厅，价位偏高，把很多普通白领拒之门外。多年做餐饮的经验告诉张兰，这批有强劲消费能力的人对餐厅的要求是要有品位，有舒适的环境，有色香味俱全的卫生食品，而且价格要适中。正是针对这个消费群体，张兰为其量身定做出一个集美食、时尚和艺术空间于一体的高档中餐厅“俏江南”。“俏江南”的装修充满异国风情，幽雅而韵味深长，非常符合办公室白领的审美情趣。其中点缀着竹林、小桥流水又增添了几许江南水乡风韵。在上海建立分店时，为了符合大都市人的审美情趣，她还特意选择与世界排名前十位的著名日本设计师山普荣合作。因为他的设计理念更简约、时尚，与“俏江南”今后的发展标准不谋而合。

　　与普遍中低档的川菜料理不同，“俏江南”做工精细，用料讲究。国际品牌的餐饮企业大多实施标准化生产，张兰也要求“俏江南”每道菜的选料、火候都要实现量化的标准。“俏江南”的菜式还非常讲究装饰性，选料用的是四川传统原料，但在刀功和码盘上却是欧式要求，体现简约明快的色彩。

　　改良川菜加中西合璧的装修，迎合了最有消费能力的年轻人和白领，“俏江南”短短8年就在北京、上海等城市开设了30 多家店。

　　低成本扩张的好时机

　　现在，3亿私募资金的注入为“俏江南”提供了低成本扩张的机会。2008年上半年，张兰一度为高额的物业租金伤透脑筋，“去年上半年，我感觉很困惑，租金、采购成本、工资都在增加，我们又不能调高菜价，导致压力很大。去年上半年我们去伦敦看房地产，同样感觉租金压力很大，占营业额50%，人工成本也要占到30%。于是我们选择了持观望态度。”张兰说。

　　不过，伴随着经济减速，形势正在悄然生变。现在“俏江南”重新找业主方谈房租，多的下降50%，少的也有30%的降幅，员工宿舍的租金下降20%，采购成本也下降了15%-20%。从这个意义上说，金融危机给“俏江南”带来了机会。张兰一直梦想着把“俏江南”做成一个具有国际竞争力的品牌，逐渐像星巴克一样遍布世界各地，而现在似乎正是向梦想冲击的时候。

　　“私募融资成功后，“俏江南”的重点就是考虑国际市场。”张兰如是描绘她的打算。“我们打算2009年下半年启动第二轮私募，因为这是一个进入国际市场的绝佳时机。”趁全球房地产业掉头向下，“俏江南”挟私募资金的支持，2009年会在美国、伦敦、日本等地购置一些房产，减轻未来在国际市场的竞争压力。

来源：解放日报